Au troisième trimestre, l’activité de fusions et d'acquisitions a augmenté par rapport à un deuxième trimestre extrêmement modéré et incertain. Le commerce de détail a constitué l'essentiel des transactions dans un secteur où un regain de la demande a été observé. Les détaillants ont réalisé des transactions importantes grâce aux dépenses nécessaires liées aux remplacements de pneus et à l'entretien au cours du trimestre.

Le point culminant du trimestre a été l’acquisition en septembre de Les Schwab Tire Centers par Meritage Group, un conseiller en placement comptant plus de 12 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Malgré les retards de cette transaction dus à la pandémie de COVID-19, il était prévu dans l’industrie que Les Schwab aurait un attrait particulier auprès des investisseurs dans les family offices et institutionnels, compte tenu de l’histoire de l’entreprise, de la solide réputation de sa marque, de la continuité de la gestion et de sa position sur le marché.

Le secteur de la vente en gros a également montré un regain d'activité, notamment avec l'acquisition du plus grand grossiste indépendant d’Australie, Tyres4U Pty. Ltd., par la société National Tyre & Wheel Limited, cotée en bourse.

Nous notons, de manière tangentielle, des hausses significatives de l’activité dans le domaine des véhicules électriques et dans le segment de lavage de voiture, ce qui démontre la force du secteur du marché secondaire de l'automobile dans son ensemble. Ces tendances positives, entre autres, ont contribué à stimuler les évaluations dans un environnement où les fusions et acquisitions s'avèrent difficiles, et elles viennent également appuyer nos attentes en matière de poursuite de l’activité au quatrième trimestre, ce qui empêcherait d'autres fermetures ou arrêts de l'activité corrélés, en conséquence de la pandémie.

Points à retenir :

• Les transactions de détail ont constitué l'essentiel de l’activité au cours du trimestre, avec le retour d’une « méga » transaction, à savoir l’acquisition de Les Schwab par Meritage
• Durant le troisième trimestre, nous avons observé une relèvement de la conjoncture économique à un rythme rapide dans les secteurs du commerce de détail et de gros, la consommation grand public et l’entretien des véhicules, qui avaient subi des retards durant le 2e trimestre
• Le commerce est resté stable comme prévu, compte tenu des marchés finaux « essentiels » que le secteur dessert

Tendances historiques des fusions et acquisitions par période/secteur

Nombre total de transactions

Remarque : les transactions en double incluses dans plusieurs sous-secteurs/catégories de l'industrie ont été supprimées.

Transactions par secteur

Remarque : pour la période de trois mois allant du 1er juillet au 30 septembre de chacune des années répertoriées ci-dessus.

Vente au détail

Opérations de fusions et acquisitions dans la vente détail - 3e trimestre 2020

Meritage Group

• En septembre, la société d’investissement Meritage Group L.P. a annoncé l’acquisition de Les Schwab Tire Centers basée à Bend, dans l'Oregon (États-Unis). Les Schwab est le 6e plus grand fournisseur de pneus au détail du pays, avec 438 sites répartis dans plus de 10 États ; il s'agit donc non seulement d'un poids lourd de la vente au détail, mais également de l'un des plus grands fournisseurs de pneus commerciaux et de réchappeurs de pneus pour camion aux États-Unis. Les deux entreprises ont indiqué que l’équipe de direction de Les Schwab demeurerait en place après l’acquisition, par conséquent la transition de propriété devrait se faire sans heurt, puis être suivie d’initiatives opérationnelles visant à renforcer la rentabilité à court terme.

Leeds West Groups

• Leeds West Groups (LWG), une entreprise basée à Greenwood Village dans le Colorado (États-Unis), a annoncé l’acquisition de certains sites Tires Plus, Midas Service & Auto et Big O Tire tout au long du troisième trimestre. Fondée en 2009, LWG opère dans tous les segments de la réparation après-vente automobile, avec des bases dans la réparation générale, la réparation et l'entretien des pneus, et les services de lubrification rapide. Depuis sa création, LWG s’est considérablement développé et compte maintenant plus de 105 établissements répartis dans 18 États, employant environ 1 000 employés dans toutes les franchises. LWG a été présenté comme l’un des groupes de propriété enregistrant la croissance la plus rapide dans l’industrie. Grâce à sa solide activité d’acquisition en 2020 à ce jour, le groupe se classe maintenant parmi les 15 plus grands concessionnaires en Amérique du Nord.

Commerce de gros

Opérations de fusions et acquisitions dans le commerce de gros - 3e trimestre 2020

National Tyre et Wheel Limited (ASX:NTD)

• En juillet, la société australienne National Tyre & Wheel Limited a annoncé l’acquisition du premier distributeur de pneus en gros Tyres4U Pty. Ltd. (« Tyres4U ») par le biais d’un mix de liquidités et d’émissions d’actions dans le cadre d’une transaction évaluée à 48,8 millions de dollars australiens. Tyres4U compte 12 sites en Australie, ainsi que trois sites en Nouvelle-Zélande. En plus de ses activités de gros, Tyres4U exploite également 32 magasins appartenant à l’entreprise et 34 établissements sous licence Tyreright, desservant principalement le segment de la vente au détail. NTD a décidé de faire l'acquisition de cette entreprise en raison de l'éventail élargi de son offre de produits et de son échelle et portée géographique accrues. L’exploitation combinée crée l’un des plus grands grossistes de pneus en Australie et en Nouvelle-Zélande, et le plus grand grossiste indépendant de plusieurs marques dans les deux pays.

Segment commercial/OTR

Opérations de fusions et acquisitions dans le segment commercial/OTR - 3e trimestre 2020

Service Tire Truck Centers

• Service Tire Truck Centers (STTC) a annoncé son acquisition en août des actifs commerciaux de l'entreprise Highlands’ Tire & Service (« Highlands' Tire »), basée à Carlisle en Pennsylvanie (États-Unis). Fondée en 1943 et détenue par la famille depuis sa création, Highlands' Tire compte des actifs commerciaux qui se composent de trois sites de vente et de services, ainsi que d’une usine de rechapage Michelin Retread Technologies (MRT). L’acquisition élargit la présence de STTC dans la région Centre-Atlantique et Nord-Est, passant à 53 centres de services commerciaux et mécaniques et à cinq usines de rechapage. STTC, basée à Bethlehem, en Pennsylvanie (États-Unis), se classe maintenant au deuxième rang des réchappeurs MRT, et devient le septième plus grand concessionnaire commercial et le neuvième réchappeur de pneus pour camions commerciaux aux États-Unis.

Fabrication

Opérations de fusions et acquisitions dans la fabrication - 3e trimestre 2020

Wheel Pros

• En août, Wheel Pros LLC, un fabricant de roues de rechange automobile soutenu par Wheel Pros LLC et dont le siège social est à Denver (États-Unis), a annoncé son acquisition de Borbet Alabama's, une usine de roues en alliage anciennement exploitée par Borbet GmbH, située à Hallenberg-Hesborn, en Allemagne. L’usine d’Auburn sera transformée en centre de production de roues moulées du marché secondaire et devrait créer plus de 300 emplois à temps plein. Avec plus de 300 modèles de roues personnalisées, Wheel Pros fournit plus de 10 000 détaillants via un réseau de distribution robuste couvrant l’Amérique du Nord et l’Australie. Randy White, PDG et co-fondateur de Wheel Pros, estime que l’acquisition positionne davantage l’entreprise comme un chef de file au sein du marché secondaire automobile, et « nous donne le plein contrôle de l’ensemble du processus de fabrication, en veillant à ce que nos clients ne reçoivent que des produits de la plus haute qualité. »

Toutes les sources des figures : Recherches sur le secteur S&P Capital IQ et Stout