Un premier trimestre actif pour les fusions et acquisitions de l’industrie du pneumatique relayé au second plan par la pandémie

Malgré l’émergence et la propagation rapide de la COVID-19, et l’immense perturbation de l’activité commerciale qu’elle a engendré, le T1 2020 a vu le rythme des fusions et acquisitions revenir à son apogée de 2017, notamment grâce à une forte activité dans la distribution et la fabrication. La grande majorité des transactions finalisées au T1 2020 ont été promues et négociées à la fin de 2019 dans un environnement transparent à forte croissance économique. Au moment de la publication, nous avons observé une forte chute des kilomètres parcourus et des revenus issus de la vente ou de l’entretien des pneumatiques en raison des fermetures des frontières des États et des mesures de confinement. Ces actions auront un impact significatif sur l’activité de fusions et acquisitions au T2 tandis que le marché tente de contenir sa chute avant le rebond d’activité prévu une fois les perturbations causées par la COVID-19 dissipées.

L’acquisition de Dent Wizard par Dealer Tire a constitué une activité importante au T1 sur le segment de la vente au détail, à l’instar de l’acquisition des magasins 112 NTB par Mavis Tire Supply auprès de TBC Corp. Le segment industriel a été globalement actif, notamment grâce à l’investissement de Warburg Pincus dans le fabricant de pneumatiques indien Apollo Tyres et à l’acquisition de l’entreprise familiale Lakin Tire par le recycleur de pneumatiques Liberty Tire Recycling.

Points à retenir :

  • Une forte activité des fusions et acquisitions a eu lieu avant le bouleversement de la situation commerciale
  • Les transactions se sont massivement orientées vers des acquisitions stratégiques stimulées par une consolidation, une mise à l’échelle, une expansion géographique et des capacités améliorées
  • Les prévisions pour le T2 2020 en matière de fusions et acquisitions ont été revues à la baisse tandis que la priorité stratégique et de capital-investissement est mise sur la gestion de crise, afin de venir en aide aux opérations et de conduire les changements nécessaires face à la COVID-19

Évolution de l’industrie du pneumatique d’une année sur l’autre en unités et en dollars

Tire Year Over Year Change in Units and Dollars

Source : Gfk Tires POS Tracking Panel, mars 2020

Tendances historiques des fusions et acquisitions par période/secteur

Nombre total de transactions

Q1 2020 Tire Total Transaction Count

Remarque : Les transactions en double incluses dans plusieurs sous-secteurs/catégories sectorielles ont été supprimées.
Source : S&P Capital IQ et recherches de Stout

Transactions par secteur

Q1 2020 Tire Transactions Per Sector

Remarque : Pour la période de 3 mois allant du 1er janvier au 31 mars de chacune des années répertoriées ci-dessus.
Source : S&P Capital IQ et recherches de Stout

Vente au détail

Opérations de fusions et acquisitions dans la vente au détail - T1 2020

Q1 2020 Tire Retail MA Transactions

Source : S&P Capital IQ et recherches de Stout

Dealer Tire

  • En janvier, avec le soutien de Bain Capital, Dealer Tire a annoncé l’acquisition du spécialiste automobile Dent Wizard, basé à Saint-Louis dans le Missouri, auprès de Gridiron Capital. Dent Wizard est le plus grand fournisseur de services de reconditionnement automobile et de produits de protection des véhicules en Amérique du Nord avec plus de 7 000 clients à son actif, dont 5 000 comptes de concessionnaires automobiles. La combinaison des deux entreprises créera la plateforme de services après-vente leader en Amérique du Nord.

Mavis Tire Supply Co.

  • En février, Mavis Tire Supply Co. a annoncé son acquisition des magasins 112 NTB auprès de TBC Corp. Les magasins acquis sont implantés à Philadelphie, Boston, Atlanta et Chicago et permettront à Mavis Tire Supply d’accroître son rayonnement sur ces principaux marchés. L’opération maintiendra 615 emplacements de vente au détail de TBC et positionnera Mavis Tire Supply comme le deuxième plus grand concessionnaire de pneumatiques aux États-Unis.

Commerce de gros

Opérations de fusions et acquisitions dans le commerce de gros - T1 2020

Q1 2020 Tire Wholesale MA Transactions

Source : S&P Capital IQ et recherches de Stout

Distribution Stox

  • Distribution Stox a annoncé l’acquisition de son homologue québécois de commerce de gros, Pneus R. Guay, en février. Pneus R. Guay distribue une grande variété de pneumatiques et de roues à partir d’une douzaine de marques. L’acquisition renforcera la présence de Distribution Stox au Québec, et constitue la sixième acquisition de Distribution Stox depuis sa fondation en 2016.

Segment commercial/OTR

Opérations de fusions et acquisitions dans le segment commercial/OTR - T1 2020

Q1 2020 Tire Commercial OTR MA Transactions

Source : S&P Capital IQ et recherches de Stout

Jack’s Tire & Oil/A&E Tire

  • En mars, Jack’s Tire & Oil, l’un des 25 plus grands concessionnaires commerciaux aux États-Unis, a accepté de fusionner avec l’entreprise A&E Tire, basée à Colorado Springs. L’entité fusionnée générera plus de 150 millions de dollars de revenus dans 17 emplacements et six usines de rechapage Michelin. L’acquisition accroît la présence de Jack’s Tire & Oil sur la côte ouest des États-Unis ainsi qu’en Californie, dans l’Idaho, en Arizona, dans l’Utah et dans le Colorado.

Pomp’s Tire Service

  • En janvier, Pomp’s Tire Service a acquis les magasins 19 GCR Tires & Service auprès de Bridgestone Americas. L’acquisition étend la présence de Pomp’s Tire Service à 108 emplacements de services d’entretien des pneumatiques de camions et 17 usines de rechapage dans 11 États. Les 19 magasins sont implantés dans 9 États du Upper Midwest : l’Iowa, l’Illinois, le Kansas, le Michigan, le Minnesota, le Nebraska, le Dakota du Nord et du Sud, et le Wisconsin. L’accord poursuit la série de cessions de GCR et amène le réseau à 70 emplacements aux États-Unis et aux Canada, soit son niveau le plus bas depuis 200 ans.

Industrie

Opérations de fusions et acquisitions dans l’industrie - T1 2020

Q1 2020 Tire Manufacturing MA Transactions

Source : S&P Capital IQ et recherches de Stout

Warburg Pincus

  • En février, la société de capital-investissement Warburg Pincus a engagé environ 150 millions de dollars dans un fabricant de pneumatiques indien du Gurgaon, Apollo Tyres. L’investissement de Warburg Pincus dans le 14e fabricant de pneumatiques au monde prendra la forme d’« actions privilégiées convertibles à caractère obligatoire » et représentera environ 10 % des parts d’Apollo Tyres une fois converties en actions ordinaires.

Liberty Tire Recycling

  • En mars, Liberty Tire Recycling a annoncé avoir acquis une entreprise familiale de recyclage de pneumatiques, Lakin Tire, pour créer une entité ayant la capacité de collecter plus de 180 millions de pneumatiques et de générer 1,18 million de tonnes de produits recyclés en caoutchouc chaque année. Lakin Tire est présent sur les côtes est et ouest des États-Unis et collecte plus de 30 millions de pneumatiques chaque année auprès des clients des 6 500 distributeurs via leurs installations à Sante Fe, en Californie et à West Haven, dans le Connecticut.