L'attività di M&A nel terzo trimestre ha registrato un rialzo rispetto a un secondo trimestre estremamente sottotono e incerto. Il commercio al dettaglio ha guidato la maggior parte dell'attività di transazione in un settore che ha visto un ritorno della domanda e un incremento significativo delle attività per i rivenditori grazie alla spesa necessaria per il servizio di sostituzione e manutenzione durante il trimestre.

Protagonista del trimestre è stato il Meritage Group, un consulente di investimento con oltre 12 miliardi di dollari di asset in gestione, con l'acquisizione di Les Schwab Tire Centers a settembre. Nonostante i ritardi nell'operazione dovuti al COVID-19, nel settore si prevedeva che Les Schwab avrebbe suscitato un particolare interesse per il family office e gli investitori istituzionali considerata l'eredità, la forza del marchio, la continuità di gestione e la posizione di mercato di quest'azienda.

Anche il settore della vendita all'ingrosso si è dimostrato vivace grazie al più grande grossista indipendente australiano, Tyres4U Pty. Ltd., acquisito dalla National Tyre & Wheel Limited quotata in borsa.

Incidentalmente, notiamo una crescita significativa delle attività nel campo dei veicoli elettrici e nel segmento degli autolavaggi, indicante la solidità di tutto il più vasto mercato secondario del settore automobilistico. Queste tendenze positive, tra le altre, hanno contribuito a sostenere le valutazioni in un contesto di M&A altrimenti difficile e sono anche alla base delle nostre aspettative di attività ininterrotta nel quarto trimestre, salvo eventuali chiusure o chiusure di attività derivanti dalla pandemia.

Punti chiave:

• Le operazioni nel settore delle rivendite hanno guidato l'attività nel trimestre, con il ritorno di una "mega" transazione: l'acquisizione di Les Schwab da parte di Meritage
• Il terzo trimestre ha visto una rapida accelerazione del miglioramento delle condizioni di business nei settori della vendita al dettaglio e all'ingrosso perché gli acquisti al dettaglio e la manutenzione dei veicoli sono slittati al secondo trimestre
• Il comparto commerciale è rimasto stabile come previsto, tenuto conto che il comparto serve mercati finali "essenziali"

Andamenti M&A storici per periodo/settore

Numero totale di operazioni

Nota: i conteggi duplicati delle operazioni incluse in più categorie/settori secondari sono stati rimossi.

Operazioni per settore

Nota: per il periodo trimestrale dal 1° luglio al 30 settembre per ogni anno indicato in precedenza.

Commercio al dettaglio

Transazioni M&A nel settore della vendita al dettaglio - Terzo trimestre del 2020

Meritage Group

• Nel mese di settembre, la società di investimento Meritage Group L.P. ha annunciato l'acquisizione di Les Schwab Tire Centers di Bend, nell'Oregon. Classificatasi come sesta maggiore concessionaria di pneumatici al dettaglio degli Stati Uniti con 438 sedi in più di 10 stati, Les Schwab non è solo forte nel settore retail, ma è anche considerata una delle migliori concessionarie di pneumatici commerciali degli Stati Uniti e dei migliori ricostruttori di pneumatici per camion. Entrambe le società hanno indicato che il team dirigenziale di Les Schwab dovrebbe rimanere in carica dopo l'acquisizione, facilitando una transizione di proprietà senza soluzione di continuità seguita da successive iniziative operative volte a migliorare la redditività nel breve termine.

Leeds West Groups

• Leeds West Groups (LWG) con sede a Greenwood Village, in Colorado, ha annunciato le acquisizioni di alcune sedi di Tires Plus, Midas Service & Auto e di Big O Tire nel terzo trimestre. Fondata nel 2009, LWG opera in tutti i segmenti delle riparazioni nel mercato secondario del settore automobilistico, con attività anche nei settori della generale riparazione, riparazione di pneumatici e servizi di lubrificazione rapida. Dalla sua nascita, LWG si è notevolmente ampliata e ora vanta più di 105 sedi in 18 stati con circa 1.000 dipendenti in tutti i franchising. LWG è stata pubblicizzata come uno dei gruppi di proprietà a più rapida crescita del settore. Grazie alla sua robusta attività di acquisizione dal 2020 ad oggi, il gruppo si colloca ora tra le prime 15 concessionarie in Nord America.

Vendita all'ingrosso

Transazioni M&A nel settore della vendita all'ingrosso - Terzo trimestre del 2020

National Tyre & Wheel Limited (ASX:NTD)

• Nel mese di luglio, National Tyre & Wheel Limited con sede in Australia, ha annunciato l'acquisizione del principale distributore di pneumatici all'ingrosso, Tyres4U Pty. Ltd. (“Tyres4U”) con un insieme di contanti ed emissione di azioni per un'operazione del valore di 48,8 milioni di dollari. Le operazioni all'ingrosso di Tyres4U comprendono 12 sedi in tutta l'Australia, oltre a tre sedi in Nuova Zelanda. Oltre alla sua attività all'ingrosso, Tyres4U gestisce anche 32 negozi di proprietà dell'azienda e 34 sedi Tyreright che servono principalmente il segmento retail. NTD cita l'ampliamento della gamma di prodotti, la crescita di dimensioni e una maggiore portata geografica come elementi catalizzatori per l'acquisizione. L'operazione dà vita a uno dei maggiori grossisti di pneumatici in Australia e Nuova Zelanda e il maggiore grossista indipendente multi-marchio in entrambi i paesi.

Settore commerciale/OTR

Settore commerciale / Transazioni M&A OTR - Secondo trimestre del 2020

Service Tire Truck Centers

• Service Tire Truck Centers (STTC) ha annunciato l'acquisizione degli asset commerciali di Highlands' Tire & Service ("Highlands' Tire"), con sede a Carlisle, in Pennsylvania, ad agosto. Gli asset commerciali di Highlands’ Tire, fondata nel 1943 e a conduzione familiare fin dall'inizio, sono costituiti da tre sedi di vendita e assistenza, oltre a un impianto di ricostruzione Michelin Retread Technologies (MRT). L'acquisizione espande la presenza di STTC nella Regione atlantica centrale e nel Nord Est a 53 sedi commerciali e per l'assistenza meccanica e cinque impianti di ricostruzione. STTC, con sede a Bethlehem, in Pennsylavania, è ora il secondo più grande ricostruttore MRT, il settimo maggiore concessionario commerciale e il nono maggiore ricostruttore di pneumatici per camion commerciali negli Stati Uniti.

Produzione

Transazioni M&A nel settore della produzione - Terzo trimestre del 2020

Wheel Pros

• Nel mese di agosto, Wheel Pros LLC, produttore di ruote nel mercato secondario del settore automobilistico con sede a Denver, supportato da Clearlake Capital, ha annunciato l'acquisizione della fabbrica di lega d'acciaio di Borbet Alabama, precedentemente gestito da Borbet GmbHdi Hallenberg-Hesborn, in Germania. Lo stabilimento di Auburn sarà convertito in un centro di produzione di ruote per il mercato secondario e si prevede che creerà più di 300 posti di lavoro a tempo pieno. Con oltre 300 modelli di ruote personalizzati, Wheel Pros serve oltre 10.000 rivenditori attraverso una solida rete di distribuzione in Nord America e Australia. Randy White, amministratore delegato e co-fondatore di Wheel Pros, ritiene che l'acquisizione consoliderà la posizione dell'azienda di leader nel mercato secondario del settore automobilistico e che "ci fornirà il pieno controllo dell'intero processo di produzione, facendo sì che i nostri clienti ricevano solo prodotti della migliore qualità".

Tutte le fonti per i grafici: S&P Capital IQ e ricerca di Stout