Un deuxième trimestre actif, avec des changements structurels continus dans l'industrie

Le deuxième trimestre a été un autre mois soutenu pour les fusions et acquisitions dans l’industrie du pneu, se rapprochant des niveaux d’activité des quatre dernières années. Nous estimons que le segment de la vente en gros est sous le feu des projecteurs, compte tenu de la création de la joint-venture Tirehub, LLC entre Bridgestone et Goodyear. Dans la foulée du partenariat Michelin/Sumitomo au premier trimestre, il s’agit d’un grand pas en avant puisque les principaux fabricants consolident leurs réseaux nationaux de camions de tourisme/légers et affrontent certains grossistes indépendants (clients et anciens clients).

Points à retenir :

  • Forte tendance à la consolidation au sommet du segment du commerce de gros, les fabricants se regroupant en réseau de distribution
  • Engagement actif en matière de fusions et acquisitions à l'échelle nationale et à l'étranger, la majorité des activités émanant d'acteurs stratégiques
  • Tendances macroéconomiques positives, malgré les turbulences concernant les tarifs

Tendances historiques des fusions et acquisitions par période/secteur

Nombre total de transactions

Q2 2018 Total Transaction Count

Transactions par secteur

Q2 2018 Transactions per Sector

Vente au détail

Opérations de fusions et acquisitions pour la vente détail - 2e trimestre 2018

Q2 2018 Tire Retail MA Transactions

Monro Inc.

En mai, Monro Inc. a fait l’acquisition de Free Service Tire Co., un détaillant de pneus basé à Johnson City, TN, fondé il y a 99 ans. L'entente comprend les 12 magasins de détail et commerciaux de Free Service, quatre centres de distribution de gros et une installation de rechapage. L'acquisition de Monro étend sa présence dans le Tennessee, la Caroline du Nord et la Virginie, ajoutant plus de 130 sites dans ces États (la présence totale de Monro comprend maintenant 1 166 magasins appartenant à la société, 98 franchises, 9 sites de vente en gros dans 27 États). La direction s'attend à ce que l’acquisition gonfle les ventes annuelles d’environ 47 millions de dollars, à hauteur de 15 % pour le service et de 85 % pour la vente de pneus.

Sears Auto Centers (NASDAQ : SHLD), Amazon.com, Inc. (NASDAQ : AMZN)

En combinant les tendances à la hausse du commerce électronique avec l’infrastructure physique nécessaire pour fournir la gamme complète de services à la clientèle, Sears Auto Centers et Amazon ont formé une coentreprise qui permet aux clients de commander des pneus sur www.amazon.com et de les expédier à un centre Sears Auto pour l'installation. Sears a initialement annoncé qu'Amazon enverrait des pneus à 47 centres locaux. Ensuite, cette liste a été étendue à 118 centres, représentant près du quart de tous les grands magasins Sears. La joint-venture mise en premier lieu sur la demande croissante d'e-commerce, et ensuite, sur la valeur de l'intégration de l'e-commerce avec le service après-vente client.

Commerce de gros

Opérations de fusions et acquisitions dans le commerce de gros - 2e trimestre 2018

Q2 2018 Tire Wholesale MA Transactions

The Goodyear Tire & Rubber Company (NASDAQ : GT), Bridgestone Americas, Inc.

En avril, Goodyear et Bridgestone ont annoncé la création de TireHub, LLC, l’une des plus grandes coentreprises de distribution aux États-Unis. TireHub combinera le réseau de distribution en gros de la société Goodyear avec le magasin de gros de pneus appartenant à Bridgestone. TireHub a son siège à Atlanta et gère plus de 80 entrepôts de distribution à travers le pays.

U.S. AutoForce

U.S. AutoForce a annoncé l’acquisition de Tire’s Warehouse Inc., dans le cadre d’une initiative visant à étendre sa présence en Arizona, en Californie et au Nevada. La transaction de juin 2018 englobe les huit entrepôts de la côte ouest de Tyre Warehouse et permet à U.S. AutoForce d'accéder à des ressources, marques et canaux nouveaux. U.S. AutoForce est le cinquième plus important distributeur de pneus en gros aux États-Unis.

Segment commercial/OTR

Opérations de fusions et acquisitions dans le segment commercial/OTR - 2e trimestre 2018

Q2 2018 Tire Commercial OTR M&A Transactions

Purcell Tire & Rubber Co.

Dans une transaction qui consolide davantage le secteur du rechapage OTR, Purcell Tire a annoncé l’acquisition de Northwest Retreaders, une division de NRI, Inc. La direction mise sur une expansion géographique stratégique et prévoit que l'activité consolidée renforcera la position de Purcell en tant que leader du marché du rechapage OTR, ainsi que d'autres marchés de niche où Northwest a connu le succès.

Quality Tire Co.

En avril, Quality Tire Co., dont le siège est à Salt Lake City, a acquis trois centres de services commerciaux TCi Tire Center, ainsi qu’une usine de rechapage MRT, tous situés au Colorado. La transaction devrait permettre d’augmenter les ventes annuelles de Quality Tire d’environ 50 %, à 60 millions de dollars, ce qui portera le nombre total d’employés à près de 150. Ce dernier désinvestissement Michelin réduit le réseau TCi de centres de pneus commerciaux à cinq. Michelin a cédé plus de 50 sites TCi et au moins huit usines de rechapage au cours de la seule année écoulée.

Fabrication

Opérations de fusions et acquisitions dans la fabrication - 2e trimestre 2018

Q2 2018 Tire Manufacturing MA Transactions

Qingdao Doublestar Tire Co. Ltd.

Kumho Tire Co. Inc. a annoncé en avril que la direction avait accepté de vendre une participation majoritaire à la société chinoise Doublestar. Bien que Kumho n'ait pas publié les états financiers relatifs aux transactions, de nombreuses publications ont indiqué que Doublestar allait acquérir une participation de 45 % dans Kumho par le biais d'un placement privé d'actions d'une valeur approximative de 630 millions de dollars. Doublestar a garanti que l'équipe de direction de Kumho continuera à exploiter le fabricant de pneus et à construire sa marque. En outre, Doublestar a promis « d’investir une quantité substantielle de capital dans la société pour la remettre sur les rails et la rendre rentable ».

Accuride Corporation

En juin, Accuride Corp. a annoncé l'acquisition de la société allemande mefro wheels GmbH (« Mefro »). Mefro, fabricant et fournisseur privé de roues en acier, exerce ses activités en Allemagne, en France, en Turquie, en Russie et en Chine et emploie plus de 3 000 personnes en Europe et en Asie. La transaction élargit la position d'Accuride en tant que premier fournisseur de solutions de roues dans l'industrie mondiale des véhicules utilitaires et poursuit son initiative de croissance mondiale sous la propriété de Crestview Partners.

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