Un secondo trimestre attivo evidenzia i costanti cambiamenti strutturali del settore

Il secondo trimestre ha registrato ancora una volta una solida attività di fusioni e acquisizioni (M&A) per il settore degli pneumatici, avvicinandosi ai livelli registrati negli ultimi quattro anni. Riteniamo che il segmento della vendita all'ingrosso abbia registrato il maggior successo grazie alla joint venture Tirehub, LLC costituita tra Bridgestone e Goodyear. Sul seguito della partnership Michelin/Sumitomo nel primo trimestre, si tratta di una transazione di enorme portata, poiché i produttori leader consolidano le loro reti nazionali nell'ambito autovetture/autocarri leggeri e tengono testa ad alcuni grossisti indipendenti (sia clienti sia ex clienti). 

Punti chiave:

  • Solide tendenze al consolidamento in cima al segmento della vendita all'ingrosso mentre i produttori si aggregano e mirano all'espansione delle reti di distribuzione.
  • Impegno M&A attivo sia a livello nazionale che all'estero, con gran parte dell'attività proveniente da operatori strategici.
  • Tendenze macroeconomiche positive, nonostante alcuni periodi di turbolenza riguardanti le tariffe.

Andamenti M&A storici per periodo/settore

Numero totale di transazioni

Q2 2018 Total Transaction Count

Transazioni per settore

Q2 2018 Transactions per Sector

Vendita al dettaglio

Transazioni M&A nel settore della vendita al dettaglio - Secondo trimestre del 2018

Q2 2018 Tire Retail MA Transactions

Monro Inc.

A maggio Monro Inc. ha acquisito Free Service Tire Co., concessionario di pneumatici fondato 99 anni fa con sede a Johnson City (TN). La transazione include 12 centri commerciali di vendita al dettaglio, quattro centri di distribuzione all'ingrosso e un impianto di ricostruzione di Free Service. L'acquisizione di Monro espande la presenza dell'azienda nel Tennessee, nella Carolina del nord e in Virginia, costituita già da oltre 130 sedi in questi stati: la presenza totale di Monro vanta attualmente 1.166 centri di proprietà dell'azienda, 98 sedi in franchising, nove sedi di vendita all'ingrosso e tre impianti di ricostruzione in 27 stati. La dirigenza prevede che l'acquisizione aggiunga circa 47 milioni di dollari in vendite annuali, costituite da una combinazione del 15% di fornitura di servizi e dell'85% nell'ambito della vendita di pneumatici.

Sears Auto Centers (Nasdaq:SHLD), Amazon.com, Inc. (Nasdaq:AMZN)

Combinando le tendenze crescenti verso l'e-commerce e le infrastrutture fisiche necessarie per fornire la gamma completa dei servizi ai consumatori, Sears Auto Centers e Amazon hanno costituito una joint venture tramite cui i clienti possono ordinare pneumatici su www.amazon.com e farli spedire a una sede Sears Auto Center per l'installazione. Inizialmente, Sears ha annunciato che Amazon avrebbe spedito pneumatici a 47 sedi locali di Sears Auto Center; tuttavia, l'elenco di centri è aumentato a 118, quasi un quarto di tutti i negozi Sears. La joint venture mira innanzitutto a soddisfare una crescente esigenza di funzionalità di vendita al dettaglio elettronica e, in secondo luogo, a ottimizzare il valore dell'integrazione dell'e-commerce con servizi di assistenza clienti non virtuali.

Vendita all'ingrosso

Transazioni M&A nel settore della vendita all'ingrosso - Secondo trimestre del 2018

Q2 2018 Tire Wholesale MA Transactions

The Goodyear Tire & Rubber Company (Nasdaq:GT), Bridgestone Americas, Inc.

Ad aprile Goodyear e Bridgestone hanno annunciato la costituzione di TireHub, LLC, una delle maggiori joint venture di distribuzione degli Stati Uniti. TireHub aggregherà la rete di distribuzione di vendita all'ingrosso di proprietà dell'azienda Goodyear con Tire Wholesale Warehouse di proprietà di Bridgestone. TireHub ha sede ad Atlanta ed è costituita da più di 80 centri di distribuzione in tutta la nazione.

U.S. AutoForce

U.S. AutoForce ha annunciato l'acquisizione di Tire’s Warehouse Inc., in una transazione che espande la presenza dell'azienda in Arizona, California e Nevada. La transazione, avvenuta a giugno del 2018, comprende gli otto magazzini della West Coast di Tire Warehouse e garantisce a U.S. AutoForce l'accesso a nuovi canali, marchi e risorse. U.S. AutoForce è il quinto distributore di pneumatici all'ingrosso degli Stati Uniti.

Settore commerciale/OTR

Transazioni M&A del settore commerciale/OTR - Secondo trimestre del 2018

Q2 2018 Tire Commercial OTR M&A Transactions

Purcell Tire & Rubber Co.

In una transazione che consolida ulteriormente il settore della ricostruzione OTR, Purcell Tire ha annunciato l'acquisizione di Northwest Retreaders, una divisione di NRI, Inc. La dirigenza dichiara che la motivazione principale della transazione è l'espansione geografica strategica e prevede che le attività aggregate consolideranno la posizione di Purcell come leader di mercato nella ricostruzione OTR, nonché in altri mercati di nicchia dove Northwest ha registrato risultati positivi.

Quality Tire Co.

Ad aprile Quality Tire Co., con sede a Salt Lake City, ha acquisito tre sedi di servizi commerciali TCi Tire Center e un impianto di ricostruzione MRT situati nel Colorado. Si prevede che la transazione aumenti le vendite annuali Quality Tire di circa il 50%, a 60 milioni di dollari, e porterà il numero di dipendenti a quasi 150. Questo disinvestimento, il più recente compiuto da Michelin, riduce a cinque i centri di pneumatici commerciali della rete TCi. Michelin ha ceduto più di 50 sedi TCi e almeno otto impianti di ricostruzione solo nell'ultimo anno.

Produzione

Transazioni M&A nel settore della produzione - Secondo trimestre del 2018

Q2 2018 Tire Manufacturing MA Transactions

Qingdao Doublestar Tire Co. Ltd.

Kumho Tire Co. Inc. ha annunciato ad aprile che la dirigenza ha concordato la vendita di una quota azionaria di controllo dell'azienda alla società cinese Doublestar. Sebbene Kumho non abbia reso noti i dettagli finanziari relativi alle transazioni, numerose pubblicazioni hanno indicato che Doublestar avrebbe acquisito una quota del 45% di Kumho tramite un collocamento privato di quote per un valore di circa 630 milioni di dollari. Doublestar ha garantito che il team dirigenziale di Kumho continuerà a operare il produttore di pneumatici e a valorizzare il proprio marchio. Inoltre, Doublestar ha promesso di "investire nell'azienda un importo significativo di capitale per renderla di nuovo competitiva e redditizia".

Accuride Corporation

A giugno Accuride Corp. ha annunciato l'acquisizione di mefro wheels GmbH ("Mefro"), azienda con sede in Germania. Mefro, produttore e fornitore privato di cerchi in acciaio, mantiene le operazioni di produzione in Germania, Francia, Turchia, Russia e Cina e dispone di oltre 3.000 dipendenti in Europa e Asia. La transazione espande la posizione di Accuride come fornitore leader di soluzioni di trasmissioni finali nel settore dei veicoli commerciali globale e amplia la sua iniziativa di crescita in ambito mondiale sotto la titolarità di Crestview Partners.

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