2019 年塑料行业的并购活动略有下滑

2019 年,塑料行业共有 399 宗并购交易,比 2018 年下降了 4%。主要原因是 2019 年第四季度交易量同比下滑 20%,以及跨境和国际交易量的下降。虽然并购交易略有下降,但各个工艺和终端市场的塑料企业仍受到密切关注,尤其是在美国市场。工业塑料在 2019 年一马当先,增长 8%,紧随其后的是上涨 5% 的汽车塑料,而医用塑料和塑料包装的交易量有所下滑。从工艺角度来看,几个较小的类别有所上扬,原型制作、机械及工具和模具的交易量增幅分别为 133%、29% 和 14%。从卖方角度来看,私有企业的销量小幅上涨,而私募股权和公司分拆有所下滑。从买方角度来看,收购企业用作新平台的金融买家增加 20%,而战略和混合型收购有所下降。此外,国内交易量小幅上涨,跨境和国际交易量有所下滑。

2019 年关键主题

  • 塑料行业并购活动略有下滑,但美国市场小幅增加
  • 股市和整体估值水平保持或接近历史新高
  • 资本继续保持低成本和高流通水平
  • 主要宏观经济指标依然强劲
  • 工业和汽车行业交易量上涨
  • 医疗和包装行业的需求依然强劲
  • 私有塑料企业的并购有所增加
  • 利基加工细分市场大幅上涨,包括原型制作、机械、工具和模具
  • 国内塑料行业的并购活动增加

Stout 专有并购数据库亮点

买方和卖方趋势

2019 年,金融买家并购涨幅最大,高达 20%,主要原因是工业交易的增长。战略和混合型买方塑料并购活动在 2019 年分别下跌 12% 和 6%。在卖方方面,私人卖方活动略涨 0.4%,而私募股权和企业卖方活动分别下滑 15% 和 8%。

终端市场活动

2019 年,工业塑料行业的并购活动是最大的助推因素,增长 8%。在工业塑料细分市场中,大多数工艺类型的并购交易均有所上升,其中注塑成型、树脂/化合物、机械和分销方面的并购交易尤为突出。2019 年,汽车细分市场虽然在塑料行业的并购活动中占比较小,但也增长了 5%。医用塑料和塑料包装是第二大细分市场,分别下滑 37% 和 16%。该细分市场存在一定的短缺,考虑到此类业务的需求依然很高,这一点可能是造成下滑的原因。

按工艺划分的活动

2019 年,Stout 跟踪的 10 种塑料工艺中有 7 种的并购活动持平或上涨。全年表现突出的是树脂/化合物、机械、工具和模具、原型制作和分销。

按地域划分的活动

国内塑料行业的并购活动在 2019 年略增 1%。塑料行业的跨境和国际并购活动全年分别下滑 12% 和 7%。在美国市场上,塑料行业并购活动涨幅最大的是工业和汽车终端市场,以及注塑成型、树脂/化合物、机械、工具和模具细分市场。

塑料行业并购交易量

PLASTICS MA VOLUME 2019 Year in Review

来源:Stout 和各种来源

市场趋势

塑料行业倍数

总体而言,大多数上市公司和指数在 2019 年的股市表现依然强劲,继续保持或接近历史新高。2019 年,道琼斯指数上涨约 22%,而标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别上涨 28% 和 34%。在塑料行业中,所有的上市公司细分市场都继续保持相对较高的估值水平,Stout 跟踪的所有 8 个塑料行业领域在 2019 年均有所上升。

宏观经济指标

2019 年,包括 GDP、消费者信心、失业率和其他指标在内的关键宏观经济指标依然强劲。资本市场仍然有利于进行并购活动,资本环境的成本依然相对较低。原油价格在 2019 年上涨 35%,但天然气价格下跌 26%。通用塑料中的树脂价格在 2019 年普遍下降,而工程级树脂普遍持平。

EBITDA 倍数(平均值)

Plastics Industry Update 2019 year in review EBITDA MULTIPLES MEAN

来源:Capital IQ 和 Stout 专有指数

2019 年交易亮点

PLASTICS 2019 TRANSACTION HIGHLIGHTS 

 

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