零售阵线的稳健并购活动引领了整个轮胎行业(第 3 季度)

并购环境

在经过 2018 年上半年的高度活跃期之后,该行业的并购活动在第三季度放缓。这与这一时期北美地区总体并购交易量下降的现状相吻合。尽管宏观环境依然强劲,但利率一直在以健康的幅度上升,并可能会在这一正常化期间对并购活动造成轻微的阻力。

批发并购活动明显很少,但考虑到该细分市场还在由于近期的震荡形势而继续进行结构性演进,行业内部人士对此并不感到意外。我们预计,在年底前,零售领域将保持活跃,而商业/制造领域则会保持稳定。

关键要点:

  • 零售阵线的收购活动保持平稳,其中 Monro 等市场参与者意在充分把握电商与实体的整合趋势
  • 制造商和商业服务提供商继续进行合并
  • 国内和国际并购活动兼有,大部分交易均由战略买家完成

历史并购趋势(按时间段/领域划分)

总交易量

Historical M&A Trends by Period

备注:以上所示均为各年 7 月 1 日至 9 月 30 日三个月的数据。

各领域交易量

Historical M&A Trends by Sector

备注:以上所示均为各年 7 月 1 日至 9 月 30 日三个月的数据。

零售

零售并购交易 - 2018 年第 3 季度

Retail MA Transactions Q3 2018

Monro, Inc.

2018 年 7 月,Monro, Inc. 完成了两笔收购:密苏里州的 Sawyer Tire Co. 和宾夕法尼亚州的 Mayfair Tire & Service Center Inc.。这两笔收购是在第二季度的收购季之后完成的,该零售商在第二季度收购了 16 家零售店、4 个批发分销中心和 1 家翻新工厂。Sawyer 营业点和上一财年收购的多家门店将会在 Car-X Tire & Auto 品牌下重新命名,其网点数量将达到 150 余个。

Monro 在 7 月份宣布,它已与亚马逊合作,在 Monro 的零售轮胎和汽车服务中心提供轮胎安装服务。虽然最初仅限于 Monro 在大巴尔的摩地区的 52 家门店,但预计该合作将扩展到 Monro 在 27 个州的 1170 多个营业点。Monro 与亚马逊的合作标志着各零售商对轮胎电子零售能力的需求日益增长,同时也从客户服务的角度展示了电商与实体整合的潜在价值。

Continental AG

Continental AG 已同意从 Wesfarmers 收购 Kmart Tyre and Auto,后者是一家澳大利亚零售企业,拥有 258 个营业点和 1200 多名员工。管理层认为,大陆集团的汽车行业专业知识和产品与 Kmart Tyre and Auto 具有很强的互补性。此次交易将大大增强大陆集团在澳大利亚市场的分销和服务网络。

Bridgestone Europe

Bridgestone 于 2018 年 9 月宣布收购总部位于英国的 ETB Exhaust, Tires & Batteries。ETB 是英国领先的汽车服务提供商,拥有 32 个营业点和 250 多名员工。Bridgestone 的管理层指出,实施该交易的原因是公司越来越重视在整个欧洲的零售扩张,包括过去四年在法国、德国、西班牙和斯洛伐克的收购。

批发

批发并购交易 – 2018 年第 3 季度

Wholesale MA Transactions Q3 2018

Hankook Tire Co. Ltd.

总部位于韩国首尔的 Hankook Tire Co. Ltd. 于 2018 年 7 月宣布收购总部位于德国哈默尔堡 - 韦斯泰姆的批发和零售轮胎经销商 Reifen-Mueller。Reifen Mueller 成立于 1966 年,拥有 44 个营业点,其中包括位于德国中部的 43 万平方英尺的配送中心。管理层指出,这笔交易(包括 Reifen Mueller 的翻新业务)将使 Hankook 能够显著扩大其在整个欧洲的分销能力。

商业/OTR

商业/OTR 并购交易 – 2018 年第 3 季度

Commercial OTR MA Transactions Q3 2018

Dickinson Fleet Services

2018 年 8 月,Dickinson Fleet Services 宣布从 Bridgestone Americas 收购 Truck PM Plus。Truck PM Plus 总部位于佛罗里达州,共有七个营业点,提供卡车和拖车维护服务,包括移动服务、车间服务和专门的现场服务。这次收购是 Dickinson 在过去六个月内完成的第三笔交易,而第四笔交易则是完成了对 Ridgemont Equity Partners 的收购。通过收购 Truck PM Plus,Dickinson 进一步扩展了其服务品类和业务版图,同时扩大了运营规模。

Trelleborg A.B.

Trelleborg A.B. 于 7 月宣布收购总部位于新西兰的 TRS Tyre & Wheel Ltd。TRS 成立于 1977 年,是新西兰最大的农业和工业轮胎与车轮进口商和经销商。管理层认为,扩大全球业务范围(增加了在新西兰本地的业务)和拓展产品(专注于对农业、物料搬运和建筑车辆用轮胎的销售)是这次收购背后的两个主要驱动因素。

制造

制造并购交易 – 2018 年第 3 季度

Manufacturing MA Transactions Q3 2018

米其林

米其林于 2018 年 7 月宣布收购总部位于魁北克省的 Camso, Inc.,交易作价约 14.5 亿美元。此次收购的达成将最终使两家公司的 OTR 业务得以合并,组建成一个新的业务部门,并在魁北克运营管理。合并后的实体将成为世界头号 OTR 市场参与者,并将受益于 Camso 管理团队的专业知识,以及米其林在加拿大的长期品牌声誉。新实体将使 Camso 的净销售额增加一倍以上,并将得到 26 家工厂和约 12000 名员工的支持。截至 2021 年,米其林预计将实现高达 5500 万美元的协同效应。

所有图表来源:CapIQ 和 Stout 研究

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