In den ersten neun Monaten 2021 gab es 348 M&A-Transaktionen in der Kunststoffbranche, ein Anstieg von 31 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Die Fusionen und Übernahmen in der Kunststoffbranche haben sich seit dem zweiten Quartal 2020 deutlich erholt, und im dritten Quartal 2021 wurde die höchste vierteljährliche Transaktionsaktivität seit Anfang 2019 erreicht. Die M&A-Aktivitäten von Private-Equity-Firmen (sowohl auf der Käufer- als auch auf der Verkäuferseite) haben im Jahr 2021 deutlich zugenommen und machen den Großteil des zusätzlichen Volumens für das Jahr aus. Es wird erwartet, dass die positive Dynamik für den Rest des Jahres anhält. Für das Gesamtjahr 2021 bestehen somit die besten Chancen, das Volumen von 2016 zu übertreffen, den höchsten Jahreswert in der proprietären Datenbank von Stout.

Es gibt eine Reihe von Faktoren, die zu dem starken M&A-Markt beitragen. Aus Käufersicht besteht trotz des beispiellosen Umfelds weiterhin eine starke Nachfrage sowohl von strategischen als auch von finanziellen Käufern. Für die Übernahme hochwertiger Unternehmen steht erhebliches Private-Equity-Kapital zur Verfügung, und es gibt ein starkes Kreditumfeld mit Finanzierungsquellen, die in der gesamten Kapitalstruktur „zum Handeln bereit“ sind. Aus Verkäufersicht haben sowohl makroökonomische als auch unternehmensspezifische Faktoren zu einem erhöhten Angebot an Übernahmekandidaten auf dem Markt geführt. Trotz Arbeitskräfte-, Material- und Chipmangel und anderer Herausforderungen hat sich die finanzielle Leistung vieler Unternehmen in der Kunststoffbranche verbessert, sodass die Erwartungen besser mit den Bewertungen an den Märkten übereinstimmen. Auch die möglichen Steuergesetzänderungen im Jahr 2021 haben die Zahl der Verkäufer auf dem Markt erhöht.

Schlüsselthemen 3. Quartal 2021

• Nahezu rekordverdächtige M&A-Aktivitäten im Jahr 2021, weitgehend angetrieben durch Private Equity
• Anhaltendes Interesse an Kunststoffunternehmen für alle Verfahren und Endmärkte, insbesondere auf dem US-Markt
• Erheblicher Nachholbedarf bei Käufern aufgrund der geringeren pandemiebedingten Aktivität im Jahr 2020
• Mögliche Steuergesetzänderungen im Jahr 2022 treiben die M&A-Aktivitäten im Jahr 2021 voran
• Insgesamt erhöhtes Angebot an Akquisitionsmöglichkeiten (Unternehmen, die 2021 auf den Markt kommen und deren Markteinführung für 2020 oder 2022 vorgesehen war)
• Positive Dynamik auf dem Weg in das 4. Quartal 2021 mit starker Käufernachfrage und guter Kapitalverfügbarkeit
• Akquisitionsfinanzierungsgruppen sind „zum Handeln bereit“ und die Gesamtkapitalkosten sind anhaltend niedrig
• Starke Unternehmensleistung in vielen Kunststoffsektoren trotz Arbeitskräfte-, Material- und Chipmangel und anderer Herausforderungen
• Dauerhafte Verbesserung bei den wichtigen makroökonomischen Indikatoren

Highlights aus der proprietären M&A-Datenbank von Stout

Käufer- und Verkäufertrends

Die Aktivität hybrider Käufer (strategische Käufer im Private-Equity-Besitz) nahm in den ersten drei Quartalen 2021 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 104 % zu, während die Aktivität von Finanz- und strategischen Käufern um 47 % bzw. 2 % zunahm. Auf der Verkäuferseite nahm die Aktivität von Private Equity und privaten Verkäufern im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 148 % bzw. 30 % zu, während die Transaktionen von Unternehmensverkäufern (z. B. Unternehmensausgliederungen) um 6 % zurückgingen.

Endmarktaktivitäten

Die M&A-Aktivität in den Segmenten Kunststoffverpackungen, Medizinische und Technische Kunststoffe nahm im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 105 %, 42 % bzw. 5 % zu, während sie im Bereich Automobilkunststoffe um 18 % zurückging. Innerhalb des Segments Kunststoffverpackungen stachen Extrusion und Spritzguss besonders hervor, während Spritzguss im Segment Medizin den stärksten Anstieg verzeichnete. Medizinische Kunststoffe ist nach wie vor eines der begehrtesten Segmente in der Kunststoffbranche.

Aktivitäten nach Verfahren

Bei sieben der zehn von Stout beobachteten Kunststoffverfahren blieben die M&A-Aktivitäten in den ersten drei Quartalen 2021 unverändert oder nahmen zu. Zwei der größten Verfahrenssegmente, Extrusion und Spritzguss, nahmen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum jeweils um 43 % zu, während Thermoformung und Vertrieb ebenfalls einen deutlichen Anstieg verzeichneten.

Aktivitäten nach Regionen

M&A-Aktivitäten in den USA waren in den ersten drei Quartalen 2021 mit einer Zunahme von 50 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum vorherrschend. Die internationalen M&A-Aktivitäten nahmen um 28 % zu, während grenzüberschreitende Aktivitäten um 11 % zurückgingen, was wahrscheinlich auf die mit COVID verbundenen Reisebeschränkungen zurückzuführen ist. Auf dem US-Kunststoffmarkt gab es die größten Zuwächse bei M&A-Aktivitäten in den Endmärkten für Kunststoffverpackung und medizinische Kunststoffe sowie in den Segmenten Spritzguss, Extrusion, Thermoformen und Rotationsformen.

M&A-VOLUMEN IN DER KUNSTSTOFFBRANCHE

QUARTALSBEZOGENES M&A-VOLUMEN IN DER KUNSTSTOFFBRANCHE

Quelle: Stout und verschiedene Quellen

Markttrends

Multiplikatoren der Kunststoffbranche

Der US-Aktienmarkt entwickelt sich seit März 2020 weiterhin gut, wobei Dow, S&P 500 und Nasdaq in den ersten drei Quartalen 2021 um 10,6 %, 14,7 % bzw. 12,1 % gestiegen sind. Innerhalb der Kunststoffbranche waren vier der acht von Stout beobachteten Sektoren in den ersten drei Quartalen 2021 im Plus oder blieben unverändert, obwohl alle Segmente im Allgemeinen auf oder in der Nähe der Allzeithochs notieren. Im Jahr 2021 verzeichneten bisher die Indizes für medizinische Kunststoffe und steife Verpackungen von Stout den größten Anstieg.

Rohstoffpreise

In den ersten drei Quartalen des Jahres 2021 sind die Preise für Rohöl und Erdgas stark angestiegen, für Rohöl um rund 55 % und für Erdgas um 136 %. Insgesamt sind die Preise für Harze im Jahr 2021 bisher tendenziell gestiegen, wobei bestimmte Commodity-Harze den größten Anstieg verzeichneten, während die Preise für technische Harze im Allgemeinen weniger volatil waren.

Makroökonomische Kennzahlen

Wichtige makroökonomische Indikatoren wie BIP, Verbrauchervertrauen und Arbeitslosigkeit entwickeln sich ebenfalls weiterhin positiv, obwohl der Zugang zu Arbeitskräften und Materialien für viele Unternehmen weiterhin eine große Herausforderung darstellt.

EBITDA-MULTIPLIKATOREN (MITTELWERT)

Quelle: Capital IQ und proprietäre Stout-Indizes

TRANSAKTIONS-HIGHLIGHTS DER KUNSTSTOFFBRANCHE 3. Quartal 2021

Quelle: Capital IQ und andere Quellen