2018 年上半年，医用塑料和塑料包装并购活动一马当先，分别同比增长 28% 和 11%。其他表现较好的领域包括工具与模具、热成型和机械交易，它们均较上年同期有所增加。此外，涉及混合买家（私募股权公司拥有的战略买家）的整体塑料交易大幅增加，同比增长 45%。总体而言，2018 年上半年，全球塑料行业并购活动同比下降 7%，这主要是受工业塑料交易减少和三个关键工艺领域（注塑、挤出和树脂/复合）并购量下降的影响。2018 年上半年，美国国内和跨境交易也有所减少。大部分下跌发生在第一季度，该季度共有 96 笔交易，而第二季度则出现了反弹，有 108 笔交易，这与前 10 个季度更为一致。

2018 年上半年的关键主题

• 仍然强劲的整体塑料行业并购活动和需求
• 股市和整体估值水平保持或接近历史新高
• 资本继续保持低成本和高流通水平
• 主要宏观经济指标依然强劲
• 医用塑料和塑料包装交易有所增加
• 塑料业务的私募股权销售和企业分割均有所增加
• 工具与模具、热成型和机械领域的并购活动增加
• 国际塑料并购活动增加

Stout 专有并购数据库亮点

买家和卖家趋势：

混合买家在 2018 年上半年一马当先，实现了 45% 的塑料并购活动同比增长率。战略和私募股权买家活动在上半年均有所减少，分别同比下降 20% 和 15%。在抛售方面，私募股权公司继续表现活跃，上半年塑料公司销售交易同比增长 17%。上半年，私人卖家（最大的卖家细分市场）和企业分割活动分别同比下降 14% 和 5%。

终端市场活动：

医用塑料和塑料包装并购活动分别同比增长 28% 和 11%。医疗塑料业务需求持续强劲，塑料包装并购活动继续保持 2017 年的积极势头。工业塑料（最大的终端市场领域）和汽车塑料并购活动分别同比下降 21% 和 11%。

按工艺划分的活动：

在 Stout 跟踪的 10 种工艺中，有 7 种工艺涉及的并购活动与以往持平或有所下降。上半年表现较好的领域包括工具与模具、热成型和机械交易，它们分别同比增长 35%、15% 和 10%。

按地域划分的活动：

上半年国际塑料并购活动同比增长 5%，而跨境和美国国内并购活动却分别同比下降 29% 和 9%。在美国市场，围绕医用塑料和工具与模具交易的塑料并购活动增加，私募股权卖家和混合买家表现活跃。

塑料并购交易量

^{来源：Stout 和各种来源}

市场趋势

塑料行业倍数：

2018 年上半年，尽管主要市场指数表现喜忧参半，但整体股市表现继续保持或接近历史新高。在 2018 年的前六个月，道琼斯工业平均指数下跌 1.8%，而标准普尔 500 指数和纳斯达克指数则分别上涨了 1.7% 和 8.8%。在塑料行业中，所有的上市公司细分市场都继续保持相对较高的估值水平，虽然在 Stout 跟踪的 8 个塑料行业领域中，有 6 个在上半年略有下降。

宏观经济指标：

上半年，包括国内生产总值、消费者信心、失业率和其他指标在内的主要宏观经济指标依然强劲。资本市场继续有利于并购活动，资本环境成本仍然相对较低。上半年原油价格上涨 23%，天然气价格下跌 20%。总体来说，树脂价格在今年的表现可谓一波三折。

EBITDA 倍数（平均值）

^{来源：CapitalIQ 和专有 Stout 指数}

上半年交易亮点